连续第4个月LPR降息落空。今早（20日），全国银行间同业拆借中心发布最新数据，8月一年期贷款市场报价利率(LPR)维持3.85；五年期贷款市场报价利率(LPR)维持4.65，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

    事实上，市场对持平早有预判。

    MLF（中期借贷便利）作为LPR报价的参考基础，可以从央行对于MLF的操作中窥探出当月LPR的大概率变化。5月到7月，不管是1年期还是5年期以上LPR均未下调。根据此前经验，短期内再降息概率大降。

    连续第4个月LPR降息落空

    MLF的利率情况，对当月的LPR利率起到指向标的作用。8月17日，央行公告称，人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求，同时，开展500亿元逆回购操作。

    MLF释放的一些信号值得重视，一是，8月15日MLF到期4000亿（顺延至8月17日），8月26日MLF到期1500亿，这意味着此次MLF超额续做，向市场注入了1500亿元流动性资金。资本市场一度认为，这是流动性宽松信号再现。

    但央行在《2020年第二季度中国货币政策执行报告》中也明确，未来货币政策“更加灵活适度、精准导向”。综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

    二是，此次MLF续作的另一关注点在于利率是否会调降？从此次操作来看，央行在价格政策上仍保持等价操作，利率维持在2.95%，截至目前，已连续4个月未作调整。同时，央行17日操作的逆回购利率与此前持平为2.2%

    5月到7月，不管是1年期还是5年期以上LPR均未下调。根据此前经验，短期内再降息概率大降。

    房贷利率已比去年同期下降22个基点

    距离8月底，房贷LPR转换迈入最后关口。大数据研究院对全国41个重点城市674家银行分支机构房贷利率的监测数据显示，2020年8月（数据监测期为2020年7月20日-2020年8月18日），全国首套房贷款平均利率为5.25%，环比下调1个基点；二套房贷款平均利率为5.56%，环比下降2个基点。目前全国房贷利率走势逐渐趋于平缓，整体水平较去年同期下降22个基点。

  大数据研究院8月监测的41个城市中，16个城市首套房贷款利率平均水平环比下降，惠州、重庆、石家庄、苏州四城降幅超过10个基点；18个城市维持上期水平不变，房贷利率上涨的城市数量增加，共7个地区，其中，郑州环比涨幅超过10个基点。

    8月一线城市中，北上深三地房贷利率均未发生变化，且各银行间在当地的房贷利率水平基本一致；广州地区首套房利率环降1个基点，二套房利率环降2个基点，具体来看，有3家银行分别调低了房贷利率水平，调整之后，广州地区银行间的首套房贷利率仍然差异较大，二套房利率趋于一致。